【FICC工作笔记】2018年11月7日星期三

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发布时间:2018-11-08 10:36

【FICC工作笔记】2018年11月7日星期三

2018-11-08 08:57来源:金融读书会互联网/债券/利率

原标题:【FICC工作笔记】2018年11月7日星期三

编者语:

FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理,从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读,旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨倞、高扬、孙娴等)

【重要事件】

监管层重申金交所整顿:投资门槛不得低于资管新规。证监会清理整顿各类交易场所部级联席会议办公室日前形成了《关于妥善处置地方交易场所遗留问题和风险的意见》。意见指出,金交所不得从事中央金融监管部门监管的金融业务,涉及一行两会业务许可事项的,需要取得相应的业务牌照。同时意见向金交所还提出了四项禁令:不得发行、销售及代理销售、交易中央金融管理里部门负责监管的金融产品;不得直接或间接向社会公众进行融资或销售金融产品;不得与互联网平台开展合作;不得为其他金融机构或一般机构想托管产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。

【宏观经济数据】

1. 德国9月工业产出环比0.2%,高于预期,前值为-0.3%,同比为0.8%,也高于预期,前值为-0.1%。

2. 国内公布10月外储数据,10月外汇储备为3.05万亿美元,是2017年4月以来的最低点,余额值低于预期,10月当月环比下降了339亿美元。

【一级市场】

今天上午发行3、7年期附息国债,发行利率均明显低于二级水平和市场预期。3年期发行利率区间为3.07%-3.11%,全场倍数、边际倍数分别为2.76、7.9。7年期发行利率区间为3.44%-3.48%,全场倍数、边际倍数分别为2.75、49.73。下午发行1、7、10年期农发债,发行利率分别为2.60%、4.00%、4.10%,全场倍数分别为2.89、3.53、3.69,边际倍数分别为1.26、2.74、8.15。

信用一级方面,今日一级供给量较昨日有所增加。其中短融15/107.5亿,中票供给4只/30亿,资金面整体宽松,一级认购需求尚可,需求集中于AAA高评级短融以及永续中票,保险、券商和基金均很活跃。短融方面:0.17年、AAA的18中铝集SCP014定价发行在3.2%,基金有所参与;0.5年的18建发SCP006发在3.71%,基金参与较多。0.71年的18中建材SCP019发在3.62%,大行、基金、保险、券商等各类机构均有参与,全场超3倍(发行规模8亿)。1年的18汇金CP007发在3.12%,全场超3倍(发行规模110亿),银行有较多参与。AA+方面,0.74年的18瀚瑞投资SCP012发在上限7.5%。中票方面:今日永续债较多。AAA永续:3+N年优质城投:18东南国资MTN003票面5.1%,需求较好,券商资管、银行和基金均有积极认购。过剩龙头:3+N年18兖矿MTN013目前边际上限6.1%,基金较多参与;AA+永续城投:18南昌城投MTN002目前边际6.5%,需求较好,预计能到发行人预期6.0%以内,券商资管和银行有所参与;AA方面,18六合交通MTN002两度打开下限至5.5%发在5.87%,全场超3倍,南京地区好城投受市场较为认购。18临淄公有MTN001由于资质较弱,缺量未募满。

公司债/企业债方面,周三公司债发行18洞庭控股非公开,3+2年,中诚信证券AA,7.2%;发行18泸州工投非公开,3+2年,上海新世纪AA,7.5%;发行18捷成股份小公募,2+1年,大公国际AA/AA,发行结果待定;发行18中国光大集团小公募,3年,中诚信证券AAA/AAA,发行结果待定;发行18国家电投小公募,3年/5年,中诚信证券AAA/AAA,发行结果待定;发行18即墨旅投非公开,2+3年,鹏元资信AA+,发行结果待定;发行18康富国际非公开,1+1+1年,中诚信国际AA+,发行结果待定;周二发行的18中信建投次级债,3年,中诚信证券AAA/AA+,4.38%;发行18浙商资产小公募,3+2年,上海新世纪AAA/AAA,4.48%;发行18华能天成非公开,3年,中诚信国际AAA,5.9%。

【二级市场】

除个别期限外,今日利率债市场收益率整体小幅下行。具体来看,SKY_3M稳定在2.28%;SKY_10Y下行3BP至3.48%。

利率互换方面,挂钩7天repo的互换利率曲线短端平均下跌1个点,长端平均下跌2个点。挂钩3个月shibor的互换利率曲线短端保持平稳,长端平均下跌1个点。

今日信用债收益率小幅波动。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限收益率下行1BP至3.25%,3年期收益率下行1BP至3.99%,5年期收益率下行2BP至4.23%。中债中短期票据收益率曲线(A)1年期收益率维持在10.08%。

【外汇市场】

周三,因美国民主党在中期选举中夺回众议院的控制权,投资者担心未来特朗普总统施政将面临大的阻力,进而质疑美国能否保持政策连贯性,美元指数大跌。其他非美货币压力相对减轻,震荡上升。11月7日,人民币兑美元今日中间价上行10个基点,达到6.9065;人民币兑美元即期闭市时报6.9253,较上一交易日下行112个基点;截至北京时间18点,美元指数报于95.74,较前一收盘价下跌0.50%;欧元兑美元上行0.56%,报1.1491;英镑兑美元上行0.51%,报1.3166;美元兑日元下行0.34%,报113.05;澳元兑美元上行0.50%,报0.7283。

【信用事件】

1、南通保障房建设投资:鉴于近期市场波动较大,公司与主承销商决定取消发行2018年度第一期中期票据,规模7.50亿元。(相关债券:18南通保建MTN001)

2、淄博临淄公有资产经营:鉴于近期市场波动较大,公司决定取消发行2018年度第一期中期票据,规模4亿元。(相关债券:18临淄MTN001)

3、陕西旅游集团:由于近期市场波动较大,公司融资安排变更,拟取消发行2018年度第一期中期票据。(相关债券:18陕西旅游MTN001)

4、春华水务开发集团:由于近期市场波动较大,公司决定取消发行2018年度第一期超短期融资券,规模5亿元。(相关债券:18春华水务SCP001)

5、南京东南国资投资集团:考虑到市场情况,经公司与簿记管理人决定,现确认2018年度第三期中期票据发行额度为20亿元。该债券原定基础发行额度为14亿元,发行金额上限为28亿元。(相关债券:18东南国资MTN003)

6、中诚信国际:关注中国平煤神马能源化工集团有限责任公司下属上市公司易成新能发行股份购买资产。本次交易尚需通过易成新能董事会、股东大会审议及取得相关主管部门的备案、审批或核准。中诚信国际将持续关注易成新能发行股份购买开封炭素100%股权的进展及该事项对平煤神马整体经营及信用状况的影响。(相关债券:15平煤化PPN004、15平煤化PPN002、15平煤化PPN001、18平煤化CP001)

7、国海证券:关注山东胜通集团股份有限公司涉及重大诉讼,公司债已经复牌。(相关债券:16胜通01、16胜通03、17胜通01)

8、海通证券:关注泰州市交通产业集团有限公司董事、监事、高管发生变更。(相关债券:13泰交债/PR泰交债)

9、中诚信国际:关注铜陵化学工业集团有限公司子公司安纳达近日收到环保部门行政处罚决定书。(相关债券:18铜陵化学MTN001、18铜陵化工SCP001)

10、国泰君安:关注福建省能源集团有限责任公司涉及重大诉讼、仲裁。(相关债券:18闽能01)

11、华泰联合证券:关注云南水务投资股份有限公司2018年1-10月累计净新增借款占上年末经审计净资产的比例为54.58%。(相关债券:17云水务绿色债/G17云绿1)

12、乌海市城市建设投资集团:“PR乌城建”下午出现异常波动,上交所决定13时00分暂停其交易,自13时30分起恢复交易。恢复交易后,如该债券交易再次出现异常波动,可实施第二次盘中临时停牌,停牌时间持续至今日14时57分。停牌前“PR乌城建”跌23.83%报14.70元。

13、国创高科实业集团:11月22日将召开“16国创01”2018年第一次债券持有人会议,审议《关于质押子公司股权为债券增信的议案 》和《关于实际控制人高庆寿为本期债券提供无条件不可撤销的连带责任保证担保的议案》。

14、华阳经贸答复持有人会议决议:从集团全体债权人利益考虑,公司无法按照“18华阳经贸SCP002”加速清偿的议案执行;公司正在拟定解决债务危机的方案;公司正在制定债务解决的一揽子方案,方案中一并考虑并制定为公司全体债权人提供能够实施的增信措施;公司可以披露截至2018年9月30日的公司资产状况、对外担保情况以及生产经营情况。

15、北京金融街资本运营:2018年1-10月,累计新增借款占2017年末经审计净资产的31.48%。(相关债券:14金资债02、16金融街PPN001、14金资债01、15金融街PPN001)

16、华阳经贸答复“15华阳经贸MTN001”持有人会议决议:公司将在会议决议生效后10个工作日内披露相关财务信息;鉴于公司目前的资金情况,“15华阳经贸MTN001”持有人同意继续持有2年到期的前提下,公司将继续按期支付利息,并到期还付本息;公司正在拟定解决债务危机的方案;公司正在制定债务解决的一揽子方案,方案中一并考虑并制定为公司全体债权人提供能够实施的增信措施等。

17、西宁特殊钢集团:2018年三季度末实现净利润亏损63711.20万元,资产负债率89.19%;去年同期公司净利润亏损10788.32万元,资产负债率81.59%。(相关债券:14西宁特钢MTN001)

18、中信信托:日前召集了发元2015年第一期信贷资产证券化信托资产支持证券持有人大会,审议通过了将所持彭州旺登乐农业开发有限公司的债权转让于彭州市农村产权流转融资担保有限公司,转让对价2865.95万元。(相关债券:15发元1A、15发元1B、15发元1C)

19、绍兴上虞区交通投资:11月30日将召开“07虞交通债”2018年第一次债券持有人会议,审议关于变更存续期受托管理机构和增加债券持有人会议规则的议案。

20、国泰君安:关注富贵鸟第一次债权人会议定于11月13日上午10时在福建省石狮市八七路东段302号富贵鸟股份有限公司员工食堂二楼召开。依法申报债权的债权人为债权人会议的成员,有权参加债权人会议。(相关债券:14富贵鸟)

21、江海证券:涉及重大诉讼(仲裁)。本次裁定,黑龙江省哈尔滨市中级人民法院驳回了申请人北京弘高中太投资有限公司对江海证券有限公司的撤销0089号裁决书请求。目前公司各项业务经营情况正常,上述裁决结果对公司业务经营、财务状况及偿债能力无影响。(相关债券:18江海债、17江海G2、17江海G1、17江海C2、17江海C1)

22、云南水务投资:2018年1-10月,公司当年累计净新增借款占上年末经审计净资产的比例为54.58%。公司新增借款在年度融资预算以内,有利于公司发展战略规划的实施,对公司偿债能力无重大不利影响。(相关债券:17云水务绿色债、17云水02、17云水01、18云南水务MTN001、G7云水Y1、16云南水务PPN001、15云水务PPN001)

23、龙城旅游控股集团:截至2018年9月末,公司受限资产评估价值为38.41亿元,占2018年9月未经审计净资产的比例为72.34%,超过50%。公司资产抵质押不会对日常管理和生产经营产生影响,不会对公司偿债能力产生影响。(相关债券:14龙控MTN001、16龙城旅游MTN001、17龙控MTN001、18龙控MTN001、18龙控SCP003、18龙控MTN002)

24、永泰能源:关注到个别媒体报道“公司债务解决方案”相关信息,公司核实并作出如下说明:目前公司生产经营基本稳定;战投京能集团正在对永泰集团及所属包括本公司实施审计、评估;公司目前仍处于与债权人商议的阶段。(相关债券:18永泰能源MTN001、18永泰能源PPN001、17永泰能源PPN003、15永泰能源MTN002)

25、康得新:张家港城投及东吴证券作为战略投资者,拟出资27亿人民币通过承接债权的方式或法律法规允许的其他方式帮助大股东康得集团。(相关债券:17康得新MTN002、17康得新MTN001、18康得新SCP002、18康得新SCP001)

26、中弘股份:日前在深交所参加听证会,就该公司是否退市进行申辩,但交易所尚未就此最终做出决定。退市决定一旦做出,中弘股份将正式成为A股近30年来的1元退市第一股。按照时间推算,深交所将在11月8日决定中弘股份是否退市。(相关债券:16中弘01、16弘债03、16弘债02、16弘债01)

27、天翔环境:公司债务到期未能清偿,累计逾期债务9.7亿元。(相关债券:16天翔01)

28、中国铁建投资集团:2018年1-10月累计新增借款占上年末净资产的比例为84.77%。(相关债券:18铁投Y3、18铁投Y1、17铁投Y1、18铁投Y2)

29、盛运环保:公司应收账款为“18盛运环保SCP001”债券增信。

30、雏鹰农牧:近日收到公司控股股东、实际控制人侯建芳通知,其所持公司股份新增轮候冻结。(相关债券:14雏鹰债、16雏鹰02、16雏鹰01、18雏鹰农牧SCP002)

31、郑州航空港兴港投资集团:2018年1-10月,公司累计新增借款占上年末净资产的21.55%。(相关债券:16郑州兴港债、18兴港Y1、18港兴港投PPN006、18港兴港投PPN003、18港兴港投MTN001、17港兴港投MTN001、17港兴港投PPN002)

32、中国兵器装备集团:近日公司收到河北高院《应诉通知书》,下属子公司保定同为电气设备有限公司收到河北高院《应诉通知书》,保定天威保变电气股份有限公司收到河北高院《应诉通知书》。上述诉讼事项对兵器装备集团日常管理、生产经营及偿债能力不会产生重大不利影响。

(相关债券:17兵装09、17兵装06、17兵装04、16兵装05、17兵装08、16兵装04、16兵装02)

33、华业资本:子公司重庆捷尔医疗设备有限公司收到重庆市高级人民法院传票。本案尚未开庭审理,且未来的生效判决结果尚无法定论。本次诉讼对公司本期利润或后期利润产生的影响不能确定。(相关:15华业债、15华资债、16华业02)

【存单观察】

今日同业存单发行1290.4亿,市场余额94164亿。具体来看,AAA+、AAA、AA+、AA银行1个月发行利率分别为2.49%(+1bp)、2.51%(+2bp)、2.61%(+3bp)、2.65%(+4bp),3个月发行利率分别为3.05%(+1bp)、3.07%(+2bp)、3.28%(+3bp)、3.34%(0bp),1年期利率分别为3.55%(+1bp)、3.60%(+3bp)、3.86%(+2bp)、3.98%(0bp)。(完)

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